Kering Bị Loại Khỏi Chỉ Số Blue-Chip Hàng Đầu Châu Âu Trong Khi Rheinmetall Tăng Cường Nhờ Tình Hình Chiến Tranh Trên Lục Địa

“`html

Kering ra khỏi CAC 40 khi Rheinmetall tăng trưởng: Đổi mới trong cảnh quan blue-chip châu Âu

Chỉ số blue-chip danh giá của châu Âu, CAC 40, đang trải qua một cuộc chuyển mình mạnh mẽ, phản ánh những biến đổi kinh tế và địa chính trị rộng lớn hơn trên toàn lục địa. Gã khổng lồ xa xỉ phẩm Pháp Kering bị loại khỏi chỉ số, trong khi tập đoàn quốc phòng Đức Rheinmetall được đưa vào—nhấn mạnh cách mà tình trạng chiến tranh ở châu Âu đang định hình lại thứ tự tài chính. Hãy cùng phân tích những yếu tố sâu sắc đứng sau động thái này, những gì nó tiết lộ về thị trường và tại sao điều này lại quan trọng với các nhà đầu tư và người quan sát.

CAC 40: Thước đo quyền lực của châu Âu

CAC 40 là chỉ số thị trường chứng khoán hàng đầu của Paris, đại diện cho 40 công ty lớn nhất và được giao dịch sôi động nhất ở Pháp. Theo truyền thống, nó được thống trị bởi các ông lớn trong ngành xa xỉ, công nghiệp, và tài chính, giữ vai trò như một chỉ dấu cho sức khỏe của giới doanh nghiệp châu Âu—đặc biệt là Pháp.

Điều gì đã dẫn đến sự suy sụp của Kering?

Kering, tập đoàn xa xỉ của Pháp đứng sau các thương hiệu nổi tiếng như Gucci, Saint Laurent, và Balenciaga, đã trải qua một sự sụt giảm ngoạn mục trong những tháng gần đây.

• Sụt giảm 30% cổ phiếu: Trong vòng một tháng, cổ phiếu của Kering đã giảm 30%, đánh dấu mức sụt giảm lớn nhất trong cả chỉ số CAC 40 và SBF 120[3].
• Khó khăn trong xuất khẩu: Ngành xa xỉ phẩm—trong quá khứ là niềm tự hào của nền kinh tế Pháp và toàn châu Âu—đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi những căng thẳng thương mại bảo hộ, đặc biệt là sau khi Mỹ tăng thuế mạnh và tâm lý aversion rủi ro trên thị trường toàn cầu[3].
• Lợi nhuận giảm và nhu cầu sụt giảm: Sau nhiều năm tăng trưởng không ngừng, ngay cả những gã khổng lồ như LVMH (-16.5%) và Hermès (-11.5%) cũng gặp khó khăn, nhưng cú ngã của Kering lại đặc biệt nghiêm trọng, có thể do sự nhạy cảm của nó với thị trường Trung Quốc và những thách thức liên tục mà Gucci đang phải đối mặt.

Sự ra đi của một đại diện xa xỉ phẩm nổi bật như vậy là tín hiệu rõ ràng: những lực lượng từng thúc đẩy đà tăng của chứng khoán châu Âu trong những năm qua—tiêu dùng toàn cầu cao và xuất khẩu bùng nổ—đang chững lại trước những thực tế địa chính trị mới.

Rheinmetall: Từ nhà thầu quốc phòng đến đỉnh cao blue-chip

Thay thế cho khoảng trống mà Kering để lại là Rheinmetall, nhà thầu quốc phòng lớn nhất của Đức. Sự phát triển mạnh mẽ của công ty phản ánh sự quân sự hóa ngày càng tăng của châu Âu giữa chiến tranh ở Ukraine và một cuộc đánh giá lại tổng thể các ưu tiên an ninh trên toàn lục địa.

• Nhu cầu tăng cao: Nhu cầu về vũ khí và công nghệ quân sự đã tăng vọt, gia tăng doanh thu và giá trị thị trường của Rheinmetall.
• Ý nghĩa chiến lược: Sự gia nhập của Rheinmetall chỉ ra một sự thay đổi cơ bản trong loại hình công ty được coi là “cốt lõi” đối với nền kinh tế châu Âu—công nghiệp quốc phòng, không chỉ đơn thuần là xa xỉ phẩm, đã trở lại trung tâm của sự chú ý.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn: Các ông lớn xa xỉ và ô tô trong tình trạng suy giảm

Sự ra đi của Kering không phải là một trường hợp đơn lẻ; nó phản ánh tình trạng chung đang tồi tệ giữa các gã khổng lồ dựa vào xuất khẩu ở châu Âu. Kể từ khi đạt đỉnh trên 8,250 điểm vào tháng 2 năm 2025, CAC 40 đã mất hơn 6.5% giá trị của nó. Những “nạn nhân” nghiêm trọng nhất là:

1. Kering: -30%
2. LVMH: -16.5%
3. Hermès: -11.5%
4. Stellantis (ngành ô tô): -17%
5. Forvia (ngành ô tô): -18.5%
6. Valeo (ngành ô tô): -16.5%

Các mức giảm này gắn liền với nhu cầu toàn cầu chậm lại, các rào cản thương mại gia tăng, và sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng. Khi châu Âu điều chỉnh từ tăng trưởng dựa vào tiêu dùng và xuất khẩu sang việc nhấn mạnh đến quốc phòng và an ninh, thị trường chứng khoán của nó đang thay đổi ngay tại thời điểm này[3].

Hiệu suất gần đây của CAC 40

• Chỉ số CAC 40 gần đây đã giảm 0.65% vào đầu tháng 6, giao dịch ở mức khoảng 7,701 điểm, giảm từ mức cao trên 8,200 trước đó trong năm[1].
• Bảy trong số tám ngày giao dịch vừa qua đều ghi nhận lỗ hoặc tăng trưởng tối thiểu—một dấu hiệu của sự bi quan kéo dài trên thị trường[4].
• Các cổ phiếu thuộc lĩnh vực xa xỉ và ô tô đã bị ảnh hưởng không cân xứng, kéo chỉ số xuống.

Tại sao sự tham gia chỉ số lại quan trọng?

Tham gia CAC 40 không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng. Nó mang lại những lợi ích thiết thực:

• Đầu tư tự động: Nhiều nhà đầu tư tổ chức và quỹ ETF theo dõi chỉ số này, có nghĩa là các công ty trong CAC 40 nhận được dòng vốn đầu tư thường xuyên chỉ nhờ vào sự tham gia.
• Danh tiếng và sự chú ý: Trạng thái CAC 40 mang lại danh tiếng quốc tế, sự chú ý của truyền thông, và thường xuyên có khối lượng giao dịch cao hơn.
• Hệ quả khi bị loại: Việc bị loại, như Kering đang trải qua, có thể kích hoạt việc bán tháo hơn nữa khi các quỹ theo dõi chỉ số buộc phải thoái vốn.

Ý nghĩa đối với nền kinh tế và xu hướng thị trường châu Âu

Sự phát triển của CAC 40 là một vi mô của các xu hướng trên toàn lục địa:

• Sốc địa chính trị: Cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, căng thẳng thương mại toàn cầu xấu đi, và một động lực mới cho ngành công nghiệp châu Âu “có chủ quyền” đang di chuyển vốn vào các công ty có tính chiến lược, được chú trọng hơn như Rheinmetall.
• Kết thúc một kỷ nguyên: Trong nhiều thập kỷ, lĩnh vực xa xỉ là biểu trưng cho sự thành công của châu Âu. Nhưng tình trạng chiến tranh hiện tại, các chính sách bảo hộ và phản ứng xã hội trước sự phô trương đang làm nguội đi cơn sốt của lĩnh vực này—một xu hướng được phản ánh qua sự giảm giá cổ phiếu và những sự thay đổi trong chỉ số.
• Quốc phòng thăng hoa: Sự gia tăng của Rheinmetall là biểu hiện rõ nét: Các ưu tiên của châu Âu đang nghiêng về việc tái vũ trang và tự lực hơn khi các mối đe dọa thế hệ mới đang hiện hữu.

Điểm nhấn và triển vọng

1. Việc Kering bị loại khỏi CAC 40 là dấu hiệu rõ nét nhất rằng các tình yêu của thị trường châu Âu đang thay đổi trước sự xáo trộn kinh tế và địa chính trị.
2. Sự nâng lên của Rheinmetall chỉ ra những “người chiến thắng” mới trong thời đại mà các mối quan tâm về an ninh vượt trội hơn tiêu dùng xa hoa.
3. Các cổ phiếu thuộc lĩnh vực xa xỉ và dẫn đầu xuất khẩu đang giảm sút, bị ảnh hưởng bởi thuế quan, cú sốc nguồn cung, và các mô hình nhu cầu toàn cầu đang thay đổi.
4. Các nhà đầu tư phải điều chỉnh danh mục đầu tư của họ lại cho một thị trường đang được định hình không phải bởi túi xách và trang phục haute, mà là bởi xe bọc thép và hợp đồng quốc phòng.

Tài liệu tham khảo thêm

• Các ông lớn xa xỉ và ô tô dẫn đầu sự sụp đổ CAC 40 — Cointribune
• CAC 40 vẫn yếu mặc dù đã hồi phục sớm — Nasdaq
• Chỉ số CAC 40 kết thúc giảm 0.11% tại 7779.72 — Morningstar

“Cường độ của sự điều chỉnh cũng đặt ra câu hỏi về tính bền vững cấu trúc của các cổ phiếu này, điều mà cho đến nay đã được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng tổng thể hiện đang bị nghi ngờ.”

Tóm lại, vẻ mặt mới của CAC 40 là một minh chứng cho thời điểm quyết định của châu Âu. Nơi mà trước đây xa xỉ thống trị, giờ đây quốc phòng nắm giữ sân khấu—phản ánh một lục địa vẫn đang đáp ứng với một thế giới đã thay đổi, đầy bất ổn.

Bài viết được viết bởi

Đặng Khắc Minh

Nhà phân tích thị trường

Đặt câu hỏi