LVMH Cảnh Báo Về Sự Giảm Đối Với Chi Tiêu Du Lịch Và Hàng Xa Xỉ Tại Trung Quốc

Đế chế xa xỉ của Pháp, LVMH, mới đây đã đánh động về một sự sụt giảm đáng kể trong chi tiêu của người tiêu dùng Trung Quốc, đặc biệt là những sản phẩm xa xỉ liên quan đến du lịch. Diễn biến này xảy ra giữa những thách thức toàn cầu trong thị trường xa xỉ và đặt ra câu hỏi về tương lai của ngành bán lẻ cao cấp tại những thị trường châu Á quan trọng.

Sự Giảm Chi Tiêu Tại Trung Quốc

Giám đốc điều hành phó của LVMH đã rõ ràng chỉ ra rằng, người tiêu dùng Trung Quốc đang cắt giảm chi tiêu trong cả du lịch và mua sắm, khẳng định nỗi lo về một cuộc khủng hoảng kéo dài trong thị trường xa xỉ. Điều này đánh dấu một sự thay đổi lớn trong ngành công nghiệp, vốn từ lâu dựa vào người tiêu dùng Trung Quốc như một động lực tăng trưởng chính.

Trong quý đầu tiên của năm 2024, LVMH công bố doanh thu hữu cơ giảm 11% tại khu vực châu Á bao gồm cả Trung Quốc. Sự sụt giảm này không chỉ xảy ra trong một quý – công ty ghi nhận một sự giảm tương tự cho cả năm 2024, cho thấy đây là một xu hướng kéo dài chứ không phải là một biến động tạm thời.

Hiệu Suất Tài Chính Qua Danh Mục Của LVMH

Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, LVMH đã cho thấy một số khả năng phục hồi trong hoạt động toàn cầu. Theo báo cáo quý đầu tiên năm 2025 công bố vào ngày 14 tháng 4, LVMH ghi nhận doanh thu đạt 20.3 tỷ euro. Tuy nhiên, hiệu suất rất khác biệt giữa các phân khúc kinh doanh và khu vực:

Hiệu Suất Các Nhóm Kinh Doanh (Q1 2025)

Rượu & Đồ Uống: Doanh thu giảm 9% theo cơ sở hữu cơ. Champagne cũng bị sụt giảm nhẹ, phản ánh những áp lực từ thị trường.
Thời Trang & Da: Giảm 5% doanh thu hữu cơ, mặc dù hiệu suất tại Mỹ vẫn tốt hơn.
Nước Hoa & Mỹ Phẩm: Có sự suy giảm nhỏ 1% về doanh thu hữu cơ.
Đồng Hồ & Trang Sức: Không thay đổi, giữ ổn định với 0% biến đổi hữu cơ.
Bán Lẻ Chọn Lọc: Ghi nhận một sự giảm nhẹ 1% về doanh thu hữu cơ.

Hiệu Suất Theo Khu Vực

Tác động của các yếu tố này khác nhau giữa các khu vực:

Châu Âu: Tiếp tục đạt được tăng trưởng dựa trên cơ sở hợp nhất và tỷ giá đồng ổn định.
Hoa Kỳ: Trải qua một sự giảm nhẹ, mặc dù phân khúc Thời Trang & Da cùng với Đồng Hồ & Trang Sức vẫn hoạt động tốt.
Nhật Bản: Cho thấy xu hướng xấu đi so với quý đầu tiên của năm 2024, khi mà nước này đã được hưởng lợi từ sức chi tiêu mạnh mẽ của người tiêu dùng Trung Quốc.
Phần Còn Lại Của Châu Á: Tiếp tục chứng kiến các xu hướng tương tự như năm 2024, vốn đã gặp khó khăn.

Phản Ứng Thị Trường Và Hiệu Suất Cổ Phiếu

Thị trường đã phản ứng tiêu cực trước kết quả tài chính gần đây của LVMH. Sau thông báo về doanh thu quý đầu tiên vào tháng 4, cổ phiếu của LVMH đã giảm mạnh. Theo báo cáo từ Stansberry Research, cổ phiếu giảm 7.8% tại Paris khi công ty tiết lộ doanh thu đã giảm 3% trong ba tháng tính đến tháng 3 so với cùng kỳ năm trước.

Phản ứng này cho thấy sự lo ngại của nhà đầu tư về sự dễ bị tổn thương của ngành xa xỉ trước những biến động địa chính trị và kinh tế, đặc biệt là khi ảnh hưởng đến các thị trường chủ chốt như Trung Quốc.

Những Hệ Lụy Rộng Hơn Đối Với Ngành Xa Xỉ

Sự sụt giảm trong chi tiêu tại Trung Quốc đang diễn ra trong bối cảnh địa chính trị và kinh tế phức tạp. LVMH đã lưu ý rằng họ vẫn giữ "động lực đổi mới mạnh mẽ" mặc dù chịu các điều kiện bị ảnh hưởng.

Các nhà phân tích ngành cho rằng tình hình hiện tại có thể xấu đi khi nhiều yếu tố kinh tế, bao gồm cả thuế quan, tiếp tục tác động đến các thị trường và nền kinh tế toàn cầu. Như đã được ghi nhận trên Wall Street Journal (thông qua Stansberry Research): "Sự khởi đầu không thuận lợi của năm nay là một điềm không tốt cho ngành công nghiệp, và mọi thứ nhiều khả năng sẽ tồi tệ hơn khi các tác động của thuế quan lan ra khắp các thị trường và nền kinh tế."

Nhìn Về Tương Lai

Khi tiến vào năm 2025, ngành xa xỉ sẽ theo dõi sát sao bất kỳ dấu hiệu nào về sự phục hồi trong lòng tin và thói quen chi tiêu của người tiêu dùng Trung Quốc. Hiệu suất của LVMH đóng vai trò làm chỉ báo cho toàn bộ thị trường xa xỉ, và những cảnh báo của họ về thói quen chi tiêu của người Trung Quốc cho thấy rằng lĩnh vực này có thể tiếp tục đối mặt với những gió ngược trong thời gian tới.

Tình hình này đặc biệt đáng chú ý khi mà chi tiêu của người tiêu dùng tại các thị trường khác, chẳng hạn như Hoa Kỳ, vẫn tương đối mạnh mẽ bất chấp tâm lý tiêu dùng không tốt. Theo Stansberry Research, chi tiêu của người tiêu dùng – chiếm gần 70% GDP của Mỹ – vẫn cho thấy sự kiên cường theo một số biện pháp.

Đối với LVMH và các đối thủ của họ, thách thức sẽ là điều hướng trong môi trường toàn cầu không đồng đều này, đồng thời duy trì giá trị thương hiệu và thích nghi với những thay đổi trong hành vi tiêu dùng, đặc biệt tại những thị trường vốn đã mang lại lợi nhuận cao như Trung Quốc.